私は、コロナショックを経て自分に適した手法を再検討した結果、インデックス投資から高配当株投資に重心をシフトしました。
自分に適するとは、ライフプラン・年齢・性格・価値観等に合っていて無理が少ないということで、気持ちの楽さなども資産形成の効率として重く扱うことにしたのでした。
本稿では、具体的にどんなことを検討したのかを書きます。
ライフプラン・年齢との相性
私の第一の投資目的は退職後の生活資金準備です。
無分配のインデックス投資を継続すれば一定の目標が達成できそうですが、退職予定時期に暴落が重なるとプランを切り替える必要が生じます。
私の場合、
- 長期の暴落に耐える額に育てる時間がない
- 働き続けられるほど健康でいる自信がない
- 見通しの立ちやすさを重要視している
という事情があるため、変動しやすい株価に依存したスタイルは合わないと考えました。
近年はショックからの株価の回復が早いようですが、これまでの道理が通じない事態だからショックになるわけなので楽観しないことにしました。
配当も不確定要素は大きいですが、その額は企業の業績や方針で決まるもので、市場参加者の気分で変わる株価よりも見通しが立ちやすいと感じています。
銘柄選びに注意して分散させればショック時でも減りにくく、積み上げのペースも予測しやすいため、私に合っていると感じました。
性格・価値観との相性
無分配のインデックス投資は、出口（売却による切り崩し）が難しいとよく聞きます。
自分はどうだろうとイメージしたところ、投信の残額を過剰にキープして余計な我慢をする姿がはっきりと見えました。
俗に言う「エリクサー症候群」というやつで、幼少期から、ゲーム内の貴重で便利なアイテムを温存して最後まで使わないタイプでした。
使えるけど使わないという精神的な豊かさは享受できるのですが、リアル人生ではバランスよく使いたいと考えています。
勝手に振り込まれて、それを使っても元本が減らず、足りない分だけ頑張れば良いという配当の仕組みは自分に合っていると思いました。
投資手法としての性能について
自分と相性が良い投資手法でも、成長があまりに遅いと論外です。
新規購入する株の配当利回りはだいたい数％で、税金を引かれた配当を再投資しても、無分配のインデックス投信（オルカンやS&P500等）にだいぶ劣る印象がありました。
しかし、増配というファクターを加味すると十分な成長が期待できることを知りました。
増配に期待する高配当株投資
複数の株を詰め合わせたETFや分配型投信には、毎年数%～10％もの増配が長期的に続いている銘柄（例：VYM、SCHDなど）が見つかります。
今後も増配が続く保証はありませんが、そのような銘柄を選び配当再投資も行うと、自分の退職時期には納得できるレベルに成長することが期待できました。
例えば、次のような十分にあり得る条件で運用できた場合、
- 購入時の配当利回り：ずっと3%
- 毎年の増配率：5%
- 税引き後の配当を同銘柄に再投資
配当が毎年7%近く増える計算になります。
切り取る期間にもよりますが、過去のオルカンのリターン（幾何平均）に匹敵するレベルです。
初期値よりも伸び（増配）を重視するため安値買いを徹底しなくてよい点や、増配に伴い評価額が伸びる点にも私は魅力を感じました。
以上のような判断材料から、私は高配当株投資（増配に期待）へシフトしました。
今後、想定不足で泣くこともあるかもしれませんが、納得して決めることはできました。
実際に始めてみて、やはり合っているなと感じることが多く、新しい気づきもありました。そういったことも別の投稿で書きたいと考えています。
上記の思考は多くの人が辿ったものだと思いますが、どんな事情の人間がどう考えて判断したのかを知る機会は多くないかと思います。読んでくださった方の参考になる部分があれば幸いです。
